株価の割安度と、会社が利益を生む効率を見る指標です。
- ・PER：利益に対して株価が高いか、安いかを見る
- ・PBR：純資産に対して株価が高いか、安いかを見る
- ・ROE：自己資本から利益を生む効率を見る
PER・PBRは株価の割安度、ROEは会社の収益力を表します。
表：PER・PBR・ROEの計算式と見方
※分子で見分ける（株価＝割安度／純利益＝収益力） ※PER・PBRの高い低いは、同業種・同じような条件の企業どうしで比べたときの目安です
株式の投資指標
3級からFP3級から出てくる用語です。2級・1級でも必要になります。
PER・PBR・ROEの計算式と見方
3つの指標は、まず総額（億円）を発行済株式数で割って1株あたり（円）に単位をそろえてから計算します。
表：PER・PBR・ROEの計算式と割安・収益力の見方
PER・PBRの高い低いは、同業種・同じような条件の企業どうしで比べるときの目安です。数値が低いのは、市場が今後の業績悪化を織り込んでいるからかもしれません。低ければ必ず買い得、というわけではない点に注意します。
PER計算例：株価2,400円、当期純利益120億円、発行済株式数1億株 EPS＝120億÷1億株＝120円 PER＝2,400÷120＝20倍
PBR計算例：株価1,200円、純資産800億円、1億株 BPS＝800億÷1億株＝800円 PBR＝1,200÷800＝1.5倍
ROE計算例：当期純利益120億円、自己資本1,500億円
120億÷1,500億×100＝8.0％
どこで見分けるか（分子と真ん中の文字）
PERとPBRはどちらも分子が株価で「株価が割安か」を見る指標、ROEだけが分子が純利益で「会社の稼ぐ力」を見る指標です。
真ん中のアルファベット＝何で割るかで区別できます。
- ・PERのE＝利益（Earnings）→ 1株あたり純利益で割る
- ・PBRのB＝純資産（Book value）→ 1株あたり純資産で割る
- ・ROEのE＝自己資本（Equity）→ 分母は自己資本（総資産で割るのはROA）
PBRは1倍が解散価値の目安で、1倍を下回ると「会社を解散したときの価値より株価が安い」＝割安のサインです。
配当性向・配当利回りとPBR＝PER×ROEの関係
配当まわりの指標は分母の取り違えが狙われます。
- ・配当利回り：1株あたり配当金 ÷ 株価
- ・配当性向：配当金 ÷ 当期純利益
計算例：
配当利回り2.0％・株価2,500円なら、1株あたり配当金は
2,500×2.0％＝50円
内部留保率＝1−配当性向。
配当性向が40％なら内部留保に回る割合は60％で、その分が自己資本の増加に寄与します。
またPBR ＝ PER × ROEという関係が成り立ち、ROE＝PBR÷PERで逆算できます。 例：PER25倍・PBR2倍のROEは
2÷25＝0.08＝8％
この式を使うときは、ROEを小数で扱うのがポイントです（8％なら0.08）。また、純利益や自己資本の定義と時点をそろえて計算する必要があります。
⚠️ 試験のひっかけポイント
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「PBRは株価を1株あたり純利益で割って求める」は誤り。PBRは株価÷1株あたり純資産（BPS）。1株あたり純利益で割るのはPER
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「PERは数値が高いほど割安」は誤り。PER・PBRは分子が株価なので低いほど割安の目安（ROEだけ高いほど良い）。目安が働くのは同業・同条件で比べたときで、低さが業績悪化の予想を映していることもある
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ROEの分母を総資産にしたら誤り。ROEの分母は自己資本（総資産で割るのはROA）
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「配当性向＝1株あたり配当金÷株価」は誤り。それは配当利回り。配当性向は配当金÷当期純利益（株価では割らない）
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「ROE＝PER÷PBR」は誤り。関係式はPBR＝PER×ROEなのでROE＝PBR÷PER（式の向きの逆転に注意）
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配当金額の計算で桁や倍率を取り違えないよう注意。配当利回り2.0％・株価2,500円なら1株配当は50円（125円ではない）
内容の確認情報
主な一次資料・確認先
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