指値注文と成行注文

3級から

FP3級から出てくる用語です。2級・1級でも必要になります。

株などを売買するときの注文の出し方の2つの型です。

・指値注文…「この値段で」と価格を指定して出す注文。希望どおりの値段で取引できる代わりに、値段が合わなければ成立しないことがある。
・成行注文…値段を指定せず「いくらでもいいからすぐ」という注文。成立しやすい代わりに値段は選べない。

値段優先か、成立の早さ優先かの違い、とイメージするとよいです。

指値注文と成行注文の違い

株式などを売買するときの注文の出し方には2つの型があります。

・指値注文：価格を指定する注文（その値段でないと約定しない）
・成行注文：価格を指定せず「いくらでもよいので成立」を優先する注文

「指値＝値段を指定する」と漢字どおりに覚えると入替えに強くなります。成行は早く約定しますが、想定外の価格で成立することもあります。

約定の優先順位（価格優先・時間優先）

注文が約定する順番には原則があります。

・成行注文は指値注文に優先して成立する
・価格優先の原則…買い注文は指値の高い注文から、売り注文は指値の低い注文から優先して約定する
・時間優先の原則…同一価格の指値注文が複数あるときは、先に出された注文が先に約定する

なお、単元未満株を保有する株主には、原則として議決権が与えられません。

例で確認：どの買い注文から約定するか

買い注文が次の3本あるとします。

・Ａ：成行の買い注文
・Ｂ：指値500円の買い注文
・Ｃ：指値499円の買い注文

約定の順番はＡ→Ｂ→Ｃです。成行が最優先で、指値どうしでは買いは高い価格が優先されます。同じ500円の指値が複数あれば、先に出した注文が優先です（時間優先）。

売り注文なら逆で、成行が最優先、指値どうしでは安い価格が優先です。「早く売りたい人・高く買いたい人が先」と覚えると、買いと売りの両方に対応できます。

株価が急変したときのために1日の値動きには値幅制限があり、上限まで上がって取引が止まる状態がストップ高、下限まで下がって止まる状態がストップ安です。名称の入替え出題に注意します。指値注文は希望価格で取引できる反面、相場が希望価格に届かないと約定しないまま終わることがある点も、実務上の注意点として問われます。