投資信託が投資家に定期的に払い出すお金です。中身は2種類あります。運用で増えた利益から払われる普通分配金と、自分が出した元本の一部が戻ってくるだけの元本払戻金（特別分配金）です。
後者はもうけではなく預けたお金の払い戻しなので、「分配金が出た＝必ず得した」とは限りません。
投資信託の分配金
3級からFP3級から出てくる用語です。2級・1級でも必要になります。
普通分配金と元本払戻金の違い
投資信託の分配金は、中身によって普通分配金と元本払戻金（特別分配金）の2つに分かれ、課税の扱いが正反対です。
表：普通分配金と元本払戻金の原資・課税・個別元本
元本払戻金は「特別」という名前でも、もうけではなく自分のお金が戻ってきただけなので税金がかかりません。課税されるのは、利益から払われる普通分配金のほうです。
課税・非課税の判定方法（個別元本との大小）
ここでは公募株式投資信託を前提とします（公社債投資信託の分配金は利子所得として扱われます）。
どこまでが普通分配金でどこからが元本払戻金かは、分配落ち後の基準価額と個別元本の大小で決まります。
- ・分配落ち後の基準価額 ≧ 個別元本 → 全額が普通分配金（課税）
- ・分配落ち後の基準価額 ＜ 個別元本 → 下回った分が元本払戻金（非課税）、残りが普通分配金
計算例①：
分配落ち後10,000円・分配金1,000円・個別元本10,500円。
分配落ち前＝10,000＋1,000＝11,000円。
落ち後10,000円＜個別元本10,500円なので、利益から出た普通分配金は
11,000−10,500＝500円
残り500円が元本払戻金（非課税）です。
計算例②：
分配落ち前12,800円・分配金1,200円・個別元本12,000円。
分配落ち後＝12,800−1,200＝11,600円。
個別元本12,000円＞落ち後11,600円なので、元本払戻金は 12,000−11,600＝400円（非課税） 普通分配金は
1,200−400＝800円
検算のコツは、普通分配金＝max（0, min（分配金, 分配落ち前基準価額−個別元本））、残りが元本払戻金。
分配落ち前の基準価額が個別元本以下なら普通分配金は0で、分配金の全額が元本払戻金になります（マイナスにはなりません）。
個別元本の変化とETFとの違い
元本払戻金を受け取ると、その分だけ個別元本が減少します（普通分配金では個別元本は減りません）。連続して分配金を計算する問題では、次回はこの減った後の新しい個別元本を使うので更新を忘れないようにします。
毎月分配型ファンドで元本払戻金が続くと個別元本がどんどん下がり、タコ足配当と呼ばれる状態になります。
なお、ETFには元本払戻金（特別分配金）の概念がありません。ETFの分配金は全額が配当所得として扱われます。
⚠️ 試験のひっかけポイント
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「元本払戻金（特別分配金）は配当所得として課税される」は誤り。元本払戻金は非課税で、課税されるのは普通分配金（配当所得として20.315％）
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「普通分配金を受け取ると、その分だけ個別元本が減少する」は誤り。個別元本が減少するのは元本払戻金で、普通分配金では個別元本は変わらない
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「普通分配金には所得税・住民税が課されず確定申告も不要」は誤り。普通分配金は配当所得として課税される
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課税・非課税を、分配金を単純に割ったり半分にして求めたら誤り。比べるのは分配落ち後の基準価額と個別元本で、下回った分が元本払戻金
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「ETFにも元本払戻金の概念がある」は誤り。ETFには元本払戻金の概念がなく、分配金は全額配当所得
内容の確認情報
主な一次資料・確認先
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